Sledujte nás proAmerická ekonomika čelí podle rostoucího počtu předstihových ukazatelů výraznému možnému zpomalení. I když data o růstu HDP za druhé čtvrtletí roku 2025 mohou na první pohled vypadat optimisticky, tento růst je do velké míry technickým efektem způsobeným prudkým poklesem dovozu, který mechanicky zvyšuje HDP. Podle revidovaných údajů ministerstva obchodu USA kleslo HDP v prvním čtvrtletí roku 2025 o 0,5 %, což představuje první pokles od roku 2022.
Pod povrchem jsou patrné jasné známky slábnutí ekonomické aktivity, dynamika americké ekonomiky výrazně oslabuje a pravděpodobnost recese odhadují analytici na 75 %, v některých scénářích dokonce až na 90 %. K tomu pesimisté varují před rizikem stagflace, kombinace vysoké inflace a nízkého růstu ekonomiky.
Slábnoucí trh práce
Jedním z klíčových signálů slábnutí ekonomiky je výrazné omezení náboru nových zaměstnanců ze strany malých firem, které v USA tvoří až 45 % zaměstnanosti v soukromém sektoru.
Tvoří zaměstnanost zejména v nižších a středních příjmových kategoriích. Historicky právě pokles tohoto ukazatele předznamenává růst nezaměstnanosti. Pokud se trend potvrdí, může nezaměstnanost v USA na konci roku 2025, nejpozději na počátku roku 2026, překročit hranici 5 %.
Stagflace amerického průmyslu: Varovný signál ze 70. let
Další varovné signály přicházejí z amerického průmyslového sektoru. Rozdíl mezi novými objednávkami a zásobami v průzkumech ISM klesl na nejnižší úroveň za řadu let, což signalizuje slabou poptávku. Firmy omezují nové objednávky, hromadí zásoby a ceny přesto zůstávají vysoké. Výsledkem je tzv. stagflační prostředí, tedy kombinace stagnace a inflace, která historicky předchází recesím. Poslední silná stagflace ve Spojených státech proběhla v 70. letech minulého století.
Fiskální a měnová politika USA v novém režimu: Proč snižování sazeb nemusí pomoci
Tradičnímu mechanismu měnové politiky hrozí vstup do slepé uličky. Dlouhodobě platilo, že když americký Fed snížil úrokové sazby, levnější půjčky stimulovaly ekonomický růst. Nyní však vládní dluh USA dosáhl přibližně 120 % HDP a roční úrokové platby překračují 1,1 bilionu dolarů, což je více než výdaje na obranu nebo Medicaid. Pokud by Fed přistoupil k výraznějšímu snížení sazeb, státní úrokové platby by poklesly o více než 500 miliard dolarů, tedy o zhruba 1,6 % HDP. V této situaci by snížení sazeb paradoxně mohlo ekonomiku oslabit. Znamenalo by totiž výrazný pokles příjmů domácností, investorů a penzijních fondů, které drží dluhopisy a jsou příjemci těchto úroků, což by dále utlumilo spotřebitelskou poptávku.
Blíží se USA pod vedením Donalda Trumpa do ekonomické recese?
Podle analýz více než 40 předstihových ukazatelů (podnikatelská aktivita, spotřebitelské chování, nemovitosti a zaměstnanost) se pravděpodobnost recese v USA ve druhé polovině roku 2025 zvyšuje. Odhady pravděpodobnosti recese se napříč institucemi liší, ale trend je jasný: riziko významně roste.
- Morgan Stanley a Goldman Sachs: 40-45 %
- JPMorgan Chase: 60 %
- Apollo Global Management: 90 %
- Steve Hanke (Johns Hopkins University): Více než 90 %
Americká ekonomika vstupuje do nového cyklu charakterizovaného strukturálními změnami v měnové politice a rostoucími recesními riziky.
Ekonomický cyklus USA se blíží ke konci a hrozící recese v druhé polovině roku 2025 může být hlubší než v letech 2009 a 2020, protože tradiční nástroje na stimulaci jsou z velké části vyčerpané. Fed pravděpodobně zareaguje snížením sazeb, ale jejich účinnost bude omezená kvůli malému prostoru pro fiskální stimul.
Nemusí pomoci ani to, že Fed by mohl letos snížit sazby o 50 bazických bodů a v roce 2026 by snižování úrokových sazeb mělo pokračovat. Toto je přehled názorů členů vedení Fedu při červnovém zasedání.
Řada investorů vidí akcie jako vhodný investiční nástroj. Akciový index S&P 500 sice začal na konci června dosahovat nových historických maxim, viz graf níže, ale s výraznou volatilitou, kterou však řada investorů do akcií ignoruje.
Níže je vývoj tohto indexu v prvním pololetí letošního roku spolu s uvedením klíčových událostí a jejich dopadem na trhy. Jak ukazuje realita, trh je citlivý na geopolitické a ekonomické faktory, což vede k rychlým a výrazným pohybům. Tato nestabilita zdůrazňuje, že investice do akcií jsou spojeny s vysokým rizikem, které je třeba zohlednit při rozhodování. Graf je varovným příkladem, jak mohou nepředvídatelné události ovlivnit hodnotu portfolia během krátké doby.
Timeline klíčových událostí v USA v první polovině roku 2025
- Leden: Po inauguraci prezidenta Trumpa (20.1.2025) index krátce posílil, ale už 27. ledna po nástupu čínské aplikace DeepSeek na trh, začaly ceny akcií klesat, což negativně ovlivnilo zejména technologické akcie.
- Březen: 4.3.2025 USA oznámily cla na Čínu, Mexiko a Kanadu. To způsobilo prudký pokles indexu. Další propad následoval 28.3. po vstupu společnosti CoreWeave na burzu.
- Duben:
2.4.2025 byly oznámeny tzv. „Liberation Day Tariffs“, což vedlo k nejhlubšímu propadu indexu od počátku roku 2025.
9.4.2025 došlo k částečnému „couvnutí“ od těchto cel, což trhy na čas uklidnilo. - Červen:
5.6.2025 vstoupila na burzu společnost Circlec, čímž podpořila růst indexu.
13.6.2025 trhy reagovaly na eskalaci konfliktu mezi Izraelem a Íránem 17.6. 2025 na přijetí „Genius Act“ v USA. - 30. června: S&P 500 dosáhl na konci června nového historického maxima, ale cesta k němu byla výrazně krkolomná.
Tato situace bude mít globální dopady a čeští investoři by měli zvážit přesun kapitálu do stabilních aktiv, například investičních nemovitostí, aby minimalizovali rizika spojená s globálními turbulencemi. Vyzkoušeným bezpečným přístavem jsou nemovitosti v České republice.
Investiční nemovitosti = klíč k finanční stabilitě
Investiční nemovitosti nejsou módním výstřelkem posledních let. Poptávka po bydlení existuje odjakživa a nikdy nezmizí. Lidé potřebují a vždy budou potřebovat střechu nad hlavou.
Pro investory do nemovitostí, kteří chtějí minimalizovat starosti a maximalizovat výnosy, je klíčová správná volba investiční strategie a partnera, který nabízí profesionální služby od výběru nemovitosti až po její správu.
Zatímco akciové trhy mohou dramaticky kolísat, ceny investičních nemovitostí v Česku nabízejí:
- Výrazně nižší volatilitu
- Pravidelný pasivní příjem z nájmu
- Hmatatelnou dlouhodobě rostoucí hodnotu.
- V době krize si obvykle drží hodnotu lépe než akcie či kryptoměny.
Investování do nemovitostí s sebou přináší několik určitých nevýhod, jako je nižší likvidita či potřeba aktivní správy. Společnost Salutem Real však tyto nevýhody efektivně minimalizuje a svým klientům nabízí:
- vyšší, stabilní a dlouhodobé výnosy až 7,10 % p.a.
- portfolio složené z kompletně zrekonstruovaných moderních bytů
- smluvně zajištěný zpětný odkup,
- kompletní správu nemovitosti zdarma
Zaměřením se na perspektivní regiony s vyššími výnosy (5 až 7 % ročně) činí investování dostupným i pro začínající investory. Investice do regionů navíc přispívají k jejich revitalizaci, což přináší i pozitivní společenský dopad.
Druhou možností je fond kvalifikovaných investorů (FKI) Salutem Fund kótovaný na Burze cenných papírů Praha a podléhající dohledu České národní banky. Je zaměřen na reálná aktiva a díky nízkému zadlužení (celkové závazky fondu představují méně než 30 % aktiv) je připraven čelit nečekaným ekonomickým změnám. Navíc investorům neúčtuje žádné manažerské ani jiné skryté poplatky, které by snižovaly jejich zisk.
Pro více informací o tom, jak začít investovat s minimem starostí a maximalizací výnosů kontaktujte naše specialisty a udělejte první krok k dlouhodobé finanční stabilitě.
